与Moeve合并谈判破裂，盖尔普能源股价下挫，亮眼财报表现黯然失色 观焦点

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葡萄牙能源企业盖尔普能源（Galp Energia）股价下跌。该公司与 Moeve 就下游业务合并的谈判宣告破裂，这份利空盖过了本季度利润增长以及全年业绩指引上调带来的利好。

早盘交易中，该股下跌 8.6%，报 20.99 欧元；但今年以来该股累计涨幅仍接近 44%。

Moeve 由穆巴达拉投资公司与凯雷集团共同持有。盖尔普与 Moeve 今年 1 月签署了一份无约束力协议，推进合并磋商，原计划在 2026 年年中达成最终协议。两家公司周一表示，因商业条款无法达成一致，谈判终止。盖尔普称，双方业务合并的战略逻辑依旧成立。

加拿大皇家银行资本市场分析师比拉吉・博哈塔里亚在研报中表示，投资者此前预期交易将在第四季度初落地。本次合并本可以让盖尔普成为更具吸引力的收购标的；交易落空，市场会重新审视盖尔普相较于同业的高估值是否合理。

总而言之，谈判失败的消息掩盖了超预期的三季度财报，以及上调后的业绩指引。

这家葡萄牙油气生产商上调业绩预期：经调整的重置成本口径息税折旧摊销前利润（EBITDA）从此前约 40 亿欧元上调至约 50 亿欧元（折合 56 亿美元）；经调整经营现金流指引，由 30 亿欧元上调至 39 亿欧元。

业绩上调源于季度利润大幅增长，驱动因素包括油气价格走高、炼油毛利飙升、碳氢化合物产量提升。

三季度，盖尔普公布重置成本口径调整后净利润 6.82 亿欧元，去年同期为 4.07 亿欧元。

该能源企业将全年布伦特原油假设价格由此前 80 美元 / 桶上调至 90 美元 / 桶；全年炼油毛利预期由每桶油当量 13 美元上调至 25 美元。同时公司上调了天然气、风电、光伏发电的价格假设。

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