再平衡进入第二阶段 反弹需等右侧信号确认 头条


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CFi.CN讯:数据显示,科创50本周大跌13.73%,前5%个股成交集中度从49.8%回落至41%附近,拥挤度明显缓解。股票型ETF连续20日净流入超4000亿元,国家队托底迹象清晰。

近期机构研报指出,市场已从‘高拥挤松动’迈入‘资金负反馈’新阶段,机构风险预算收缩、海外AI盈利压力与局部信用扰动相互强化。研报认为,筹码压力虽减轻,但盈利预期尚未改善——10月制造业PMI降至49.3%,海外AI资本开支回报也面临再检验。

研报指出,科技启动仍缺两大条件:一是新增强产业叙事,二是资金正反馈重建。当前仅满足拥挤度指标,右侧信号未明确。配置上优先红利与内需消费,科技宜等待G(政策)与ΔG(边际改善)共振的二次点火机会。

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