【券商聚焦】开源证券维持卫龙美味(09985.HK)“增持”评级指魔芋产品动销强劲及新品储备充足|焦点速递

2026-01-29 14:00:28 来源：金吾财讯

(资料图)

金吾财讯|开源证券发布研报指，卫龙美味(09985.HK)2026年春节旺季备货从一月开始，预计年初旺季备货有望催化业绩。公司魔芋新口味产品储备充足，面制品导入明星代言，预计为销售贡献更多增量。维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.8、17.0、20.6亿元，同比分别增长29.2%、23.1%、21.1%。当前股价对应PE分别为19.6、15.9、13.1倍，维持“增持”评级。报告指，公司是国内辣味零食龙头品牌，大单品策略助力高速增长。面制品方面聚焦核心产品线，2025年新上市小龙虾、麻辣牛肉等新风味，导入流量明星代言。魔芋品类景气度高，2025年下半年推出高纤牛肝菌、傣味舂鸡脚等全新口味，丰富品类矩阵，预计魔芋品类有望维持高势能增长。渠道端，公司在传统线下商超流通渠道持续提升单点买力；战略拥抱新兴线下渠道，与量贩零食、山姆会员店深度合作；海外东南亚市场初步发力；线上渠道把握抖快等新兴电商机遇。费用方面，公司在新品导入和核心终端给予更多费用倾斜，流量明星代言提升品牌力。风险提示包括原材料涨价风险，新品动销不及预期风险，食品安全风险。

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