速递！【券商聚焦】中泰证券维持讯飞医疗科技买入评级 指业绩超预期

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金吾财讯|中泰证券发布研报指，讯飞医疗科技（02506.HK）2026年中报业绩超预期，维持“买入”评级，目标价未明确给出。公司2026年上半年实现营业收入4.46亿元，同比增长49.4%；毛利2.36亿元，同比增长53.5%；毛利率52.9%，同比提升1.4个百分点；归母净利润为亏损0.59亿元，上年同期为亏损0.74亿元，实现同比减亏。中泰证券认为公司收入端高速增长、毛利率改善、盈利能力优化，整体业绩超预期。分业务看，AI诊疗助理业务实现收入2.02亿元，同比增长47.5%；AI健康助手业务实现收入1.82亿元，同比增长74.9%；AI数字基座业务实现收入0.62亿元，同比增长7.9%。中泰证券指出各业务线成长性良好，未来业务发展空间广阔。研发方面，公司报告期内研发总投入1.95亿元，同比增长45.1%，占收入比例达43.7%。2026年2月完成星火医疗大模型X2迭代升级，涵盖海量医疗知识问答、复杂医疗语言理解等六大核心能力；2026年6月发布星火医疗大模型V3.5，该模型基于全国产算力训练，全面升级语音识别、影像辅诊、医学语义理解多模态能力等。根据IDC报告，星火医疗大模型综合实力位居行业第一。盈利预测方面，中泰证券调整后预计公司2026/2027/2028年收入分别为12.60/17.21/23.11亿元，净利润分别为0.18/0.71/1.56亿元。中泰证券认为星火医疗大模型具备较强的行业竞争力，公司AI诊疗助理、AI健康助手、AI数字基座等多项业务维持高成长性，给予“买入”评级。风险提示：业务发展不及预期，市场竞争加剧，政策落地缓慢。

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